美联储今夜将释放降息信号？市场静待“终极预告片”
元描述: 美联储将在今晚公布7月利率决议，市场普遍预计利率将维持不变，但关注点在于是否会释放9月降息信号。本文将深入分析美联储降息条件是否成熟，并解读货币政策声明中的关键细节，以及鲍威尔新闻发布会的看点。
引言: 2024年下半年，随着北半球气温逐渐升高，金融市场对于美联储年内降息的预期也愈发热烈。今晚，美联储将在北京时间凌晨2点公布7月利率决议，这次会议无疑将是年内最为重要的一场议息会议之一。尽管美联储官员不太可能在这次会议上贸然调整利率，但市场普遍期待美联储释放9月降息的“终极预告片”。
美联储降息条件已愈发成熟？
近年来，美联储一直在权衡过早降息和等待太久之间的利弊。虽然美联储官员本周不太可能降息，但从目前来看，降息的条件已日益成熟。近期，美国通胀下行路径重回正轨，劳动力市场降温迹象明显，美联储政策转向的路径也正变得愈发清晰。
通胀回落，劳动力市场降温
今年上半年，美联储已举行了四次会议，每次会议都将降息视为日后考虑的问题。而这一次，通胀和劳动力市场的发展将成为美联储释放降息信号的关键因素。
上周五公布的美国6月核心PCE物价指标，已经从上年同期的4.3%和两年前的峰值5.6%降至了2.6%，这表明通胀下降是全面性的。美联储三号人物威廉姆斯也承认了这一点，并驳斥了外界对于通胀率一路拉回美联储2%的目标将异常困难的担忧。
与此同时，美国失业率已从去年年底的3.7%攀升至了4.1%，这主要是因为招聘活动放缓，新工人需要更长时间才能找到工作。3个月的平均失业率已经从过去12个月的最低点上升0.43个百分点，距离触及著名的经济衰退预警指标“萨姆法则（Sahm Rule）”的0.5%，都已仅有一步之遥。这已经令许多人开始担心，美联储再不降息恐“为时晚矣”。
美联储官员已预告降息
一些美联储官员已经预告了他们可能会用来说服同僚现在是时候降息的理由。芝加哥联储主席古尔斯比近来在接受采访时表示，“我们曾在通胀率超过4%的时候设定了当前的利率，而现在通胀率，我们姑且认为在2.5%。这意味着自从我们维持这个利率以来，我们已经大幅收紧，当前的经济情况不再像是过热。”
今晚货币政策声明有哪些看点？
美联储7月利率决议的重点不在于本月会否降息，而是美联储是否会预告接下来——尤其是下次(9月)会议是否会降息。因此，任何声明的微妙细节变化都将值得留意。
关键细节变化
市场人士预计美联储声明中可能会出现以下措辞改动：
- 第一段：
- 将“通胀取得了“适度”进展”改为“通胀取得了进一步进展”。
- 删除或修改“elevated”的表述，即“通胀仍保持高企”。
- 第二段：
- 将“过去一年实现就业和通胀目标的风险已趋于更好的平衡”改为“过去一年实现就业和通胀目标的风险正‘处于’（而不是‘已趋于’）更好的平衡之中”。
- 第三段：
- 美联储可能会指出，对通胀朝2%的目标迈进有了更多信心，这表明它预计很快就会降息。
- 美联储可能会修改其当前政策声明中的另一句关键句子——即在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低利率目标区间是不合适的。
鲍威尔新闻发布会将作何表述？
美联储的货币政策声明可能会在北京时间周四凌晨2点引发市场的第一波行情，但最终的“文字解释权”仍将取决于鲍威尔的讲话。
鲍威尔可能被问及以下问题：
- 美联储9月份下一次会议的前景，以及今年剩余时间和明年的宽松步伐。
- 他对劳动力市场降温的担忧程度，以及什么情况会构成需要采取应对措施的“意外疲软”。
- 他对11月总统大选的看法。
预计鲍威尔可能会：
- 对近期通胀方面的好消息表示欢迎。
- 重拾美联储的标准措辞——即其政策路径将“取决于数据”，央行正在“逐次会议”制定政策。
如果鲍威尔能够直接暗示下月降息，则无疑有望成为市场的重大利好。
常见问题解答
Q1：美联储今晚会降息吗？
A1：美联储今晚不太可能降息，但预计会释放9月降息的信号。
Q2：今晚美联储决议有哪些看点？
A2：看点在于美联储声明中的措辞变化，以及鲍威尔新闻发布会的鹰鸽态度。
Q3：美联储降息条件是否已经成熟？
A3：美联储的降息条件已日益成熟，通胀下行路径重回正轨，劳动力市场降温迹象明显。
Q4：如果美联储释放9月降息信号，市场会有什么反应？
A4：市场可能会出现积极反应，例如股市上涨、债券收益率下降等。
Q5：鲍威尔今晚会如何回应市场对于降息的预期？
A5：鲍威尔可能会表示其政策路径将“取决于数据”，央行正在“逐次会议”制定政策。
Q6：美联储何时会开始降息？
A6：市场普遍预计美联储将在9月份开始降息。
结论
今晚的美联储利率决议将是一个重要的转折点，它将为市场提供关于美联储未来政策方向的重要线索。尽管当前的经济数据表明降息条件已经成熟，但美联储是否会释放9月降息的信号，以及鲍威尔新闻发布会上的讲话，都将对市场产生重大影响。投资者需要密切关注今晚的决议，以判断美联储未来政策走向和市场趋势。
